A agência Fitch Ratings rebaixou o rating da incorporadora chinesa China Vanke para 'C', citando risco elevado de calote após a empresa entrar em período de carência para o pagamento de uma dívida doméstica.

Em comunicado divulgado nesta quarta-feira, a Fitch também reduziu o rating da subsidiária integral Vanke Real Estate (Hong Kong) para 'CC' e rebaixou a classificação dos títulos seniores da companhia para 'C'.

De acordo com a Fitch, o rebaixamento ocorre após a China Vanke entrar em um período de carência de cinco dias úteis para quitar principal e juros de um bônus onshore de 2 bilhões de yuans (US$ 284 milhões), vencido em 15 de dezembro de 2025. Segundo a agência, o episódio indica risco elevado de calote, já que a empresa não chegou a um acordo com os detentores dos títulos em reunião realizada em 10 de dezembro e planeja novo encontro durante o período de carência.

No comunicado, a agência destaca ainda a liquidez apertada e os grandes vencimentos de dívida. O caixa disponível da empresa caiu para 60 bilhões de yuans (US$ 8,5 bilhões) no final de setembro, ante 69 bilhões de yuans (US$ 9,8 bilhões) em junho, sendo que a maior parte desses recursos é composta por valores de pré-vendas.

A China Vanke enfrenta vencimentos de cerca de US$ 852 milhões em dezembro de 2025 e outros US$ 1,7 bilhão em 2026, podendo não conseguir honrá-los sem apoio do acionista.

A Fitch projeta ainda que o fluxo de caixa livre (FCF) da companhia deve permanecer negativo em 2025 e 2026, mesmo com possíveis vendas de ativos, e reforça que a avaliação da China Vanke é feita em base independente, apesar do suporte financeiro do acionista Shenzhen Metro Group.