O Comitê de Estabilidade Financeira (Comef) do Banco Central (BC) informou nesta quinta-feira (19) que, desde a última reunião realizada em novembro de 2025, as condições financeiras globais são mais restritivas.

O colegiado destacou que a inadimplência segue elevada nos Estados Unidos em diversas modalidades de crédito, atingindo o maior patamar desde 2009 no segmento de cartão de crédito. O Comef também informou que o balanço do Federal Reserve voltou a crescer, refletindo compras de T-Bills, em um cenário de liquidez global ainda elevado e maior alavancagem de hedge funds.

Na China, o Comitê apontou uma desaceleração do crédito bancário, em linha com a menor demanda por crédito diante da moderação da atividade econômica.

Essas avaliações constam na ata da 64ª reunião do Governo. O Comef ressaltou que o sistema financeiro internacional tem agendado resiliência, mas alertou para o fato de que a incerteza em relação à política econômica permanece elevada. Além disso, a recente materialização de riscos geopolíticos aumentou a volatilidade dos mercados.

“Até o momento, os efeitos concentraram-se nos preços de commodities, sem contágio na mesma proporção para outros investimentos financeiros”, destacou o Comitê. "O regime de câmbio flutuante continua absorvendo choques, e o sistema financeiro internacional segue em realocação ordenada de posições."

Nesse contexto, o colegiado avaliou as expectativas quanto às trajetórias das políticas fiscais e monetárias das economias avançadas seguindo papel relevante na precificação de ativos. Para o Comef, merecem mais atenção as dúvidas sobre a valorização de ativos de risco e outras vulnerabilidades financeiras.

Buffers

Segundo o Comef, a maioria das jurisdições mantiveram inalterados seus buffers contracíclicos de capital, enquanto três optaram por elevá-los.

Das 58 jurisdições avaliadas, 45 permaneceram com o buffer contracíclico ativado. Dentre esses, 26 mencionaram a adoção da sistemática do buffer neutro positivo, que consiste em manter um nível mínimo de capital adicional contracíclico mesmo em períodos sem acúmulo significativo de riscos financeiros.