O Banco Central da Índia (RBI, na sigla em inglês) reduziu sua taxa básica de juros para 5,25% nesta sexta-feira, 5, após duas reuniões consecutivas sem alterações. A decisão, tomada por unanimidade, reflete o cenário de inflação em queda, abrindo espaço para dar mais suporte à economia diante de riscos tarifários.

"O equilíbrio entre crescimento e inflação, especialmente a perspectiva benigna de inflação tanto no índice geral quanto no núcleo, continua a fornecer espaço para apoiar o impulso de crescimento", afirmou o presidente do RBI, Sanjay Malhotra.

A maioria dos economistas consultados pelo The Wall Street Journal já previa o retorno do afrouxamento monetário, mesmo após a economia indiana superar as expectativas no último trimestre.

O contexto internacional pesa sobre a decisão: enquanto diversos países fecharam acordos comerciais com o governo Trump, a Índia segue sem um entendimento com os EUA, colocando a terceira maior economia da Ásia em desvantagem. Exportadores indianos enfrentam tarifas de até 50%, bem acima das aplicadas a outros países.

"O crescimento, embora permaneça resiliente, deve suavizar um pouco", avaliou Malhotra. "As incertezas externas continuam a representar riscos de queda para a perspectiva, ao passo que a conclusão rápida de várias negociações comerciais e de investimento em andamento apresenta potencial de alta", acrescentou. Segundo ele, as exportações de serviços tendem a se manter fortes, mas as exportações de mercadorias enfrentam obstáculos.

No cenário doméstico, o RBI aposta em fatores como inflação controlada e os efeitos contínuos da racionalização do imposto sobre bens e serviços para sustentar a atividade econômica.

O banco central elevou sua previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) real para o ano fiscal até março, de 6,8% para 7,3%. A projeção de inflação ao consumidor foi reduzida de 2,6% para 2%.

Analistas avaliam que, caso o impacto das tarifas dos EUA prejudique significativamente o crescimento, o RBI pode ser obrigado a cortar novamente os juros.

A moeda indiana, a rupia, chegou a operar em 89,87 por dólar logo após o anúncio, após atingir mínimas históricas devido a preocupações tarifárias. Nesta semana, a rupia ultrapassou o patamar psicológico de 90 por dólar.

O RBI também anunciou a compra de títulos no valor de 1 trilhão de rupias (cerca de US$ 11,13 bilhões) e a realização de uma operação de swap de três anos, no valor de US$ 5 bilhões, ainda este mês, para injetar liquidez duradoura no sistema financeiro.

Segundo a consultoria Capital Economics, o RBI poderá voltar a cortar a taxa básica em 25 pontos-base em fevereiro, caso a inflação se mantenha contida e o crescimento desacelere diante dos efeitos das tarifas dos EUA.

"Embora a inflação deva subir ao longo do próximo ano, à medida que os efeitos de base se tornem menos favoráveis, achamos que um retorno à meta é improvável antes do final de 2026, a menos que ocorra um choque de oferta agrícola", avaliou a consultoria britânica em nota a clientes.

Fonte: Dow Jones Newswires.

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