Os juros futuros negociados na B3 devolveram parte da forte alta registrada nas duas sessões anteriores, em meio ao arrefecimento das tensões no Oriente Médio.

Apesar de o Irã ter negado que agentes iranianos procuraram a Agência Central de Inteligência dos Estados Unidos (CIA), conforme noticiado pelo The New York Times, a notícia estimulou o apetite ao risco e beneficiou ativos de países emergentes. O receio de uma onda de inflação global, causada por possível redução da oferta de petróleo, foi amenizado nesta quarta-feira, diante da percepção de que o fluxo pelo Estreito de Ormuz será retomado em breve.

Os vértices da curva a termo renovaram mínimas intradia por toda a extensão, por volta das 16h, com queda superior a 10 pontos-base a partir dos vencimentos intermediários. O movimento coincidiu com declarações da porta-voz da Casa Branca, Karoline Leavitt, de que o Pentágono e o Departamento de Energia dos EUA trabalham em um plano para garantir a segurança da navegação no estreito. Agentes do mercado ponderaram, contudo, que informações semelhantes já eram conhecidas desde ontem.

No fechamento, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 recuou de 13,444% para 13,41%. O DI para janeiro de 2029 caiu de 12,931% para 12,865%, enquanto o DI para janeiro de 2031 passou de 13,314% para 13,225%.

Em relatório divulgado nesta tarde, a Fitch Ratings avaliou que o fechamento efetivo do Estreito de Ormuz, responsável por cerca de 20% do escoamento global de óleo, deve ser temporário e ter impacto limitado sobre os preços da commodity. Segundo a agência, não se espera alta significativa em relação à projeção de US$ 63 por barril para o preço médio do Brent em 2026, estimativa feita em dezembro de 2025.

"O Irã não conseguiu exercer controle sobre o estreito e, apesar da redução do fluxo, a expectativa é de retomada em breve", afirma Marcelo Fonseca, economista-chefe do grupo CVPAR. Assim, analistas passaram a focar no impacto de curto prazo nos mercados, deixando em segundo plano as análises geopolíticas sobre o regime iraniano.

"Independentemente da duração do conflito, o que preocupava era a possibilidade de o petróleo atingir patamares elevados", cenário que agora parece menos provável, avalia Fonseca. Ele cita o exemplo da guerra na Faixa de Gaza, que já dura mais de dois anos, e o mercado israelense tem conseguido isolar eventos geopolíticos dos econômicos, movimento que pode se repetir em relação ao Golfo, caso a oferta de petróleo não seja interrompida por longo período.

A economista-chefe da Mirae Asset, Marianna Costa, concorda que o tráfego no estreito segue como "ponto nevrálgico", com paralisação de navios e aumento nos preços de seguros. Nesta quarta-feira, segundo Costa, as commodities energéticas interromperam a trajetória de alta, em resposta à sinalização do presidente dos EUA, Donald Trump, de que o país pode garantir seguro e proteção para embarcações que cruzam o local, ainda que a indicação seja vista com algum ceticismo.

Embora economistas ressaltem que as incertezas externas podem levar o Banco Central a uma postura mais cautelosa no ciclo de afrouxamento monetário, as apostas em corte de 0,5 ponto da Selic neste mês ganharam força. Cálculos de Flávio Serrano, economista-chefe do banco BMG, mostram que a precificação da curva apontava nesta tarde 60% de chance de corte de 50 pontos-base em março, ante 45% na terça-feira.

"A volatilidade caiu e o câmbio voltou", comenta Serrano, reconhecendo, porém, que a chance de um ajuste menor, de 25 pontos-base, aumentou após os ataques dos EUA e de Israel ao Irã.